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当下家族财富管理必须澄清的4个基础逻辑

2018-05-31 来源:互联网
当下家族财富管理必须澄清的4个基础逻辑 作者:张 钧 张晓初 家族财富管理市场的发展如火如荼,不仅境内外私人银行、家族办公室、保险机构、信托机构及第三方财富管理机构同时聚焦发力、高度关

凤凰娱乐代理 www.mehiron.net 当下家族财富管理必须澄清的4个基础逻辑

作者:张 钧 张晓初

家族财富管理市场的发展如火如荼,不仅境内外私人银行、家族办公室、保险机构、信托机构及第三方财富管理机构同时聚焦发力、高度关注;而且境内外法律服务机构、财税服务机构等专业中介机构也活跃其间、深度参与。但从目前的家族财富管理市场来看,存在一定的误区,无论是家族自身,还是服务机构都应当对一些基础逻辑予以进一步的澄清。

当前的家族财富管理热潮以及中国财富家族财富管理意识的觉醒是以家族(企业)传承为主线点燃和引发的。这一逻辑前提是中国改革开放近40年来,财富已经达到相当规模,而且已经进入到传承阶段,由此财富管理成为刻不容缓的当然与必然。

不可否认,家族财富传承是家族一个非常重要的目标,而且有一定比例的家族也有比较清晰的传承意愿,需要专业机构从路径、工具及技术上予以帮助和支持。但是从目前财富管理的大量实践来看,当进一步对家族诉求做准确澄清时会发现家族传承可能只是诉求的表象,事实上真正的家族财富管理根本诉求是安全与保障。

这里讲到的安全更多指的是财富的安全,而财富安全的核心是风险管理系统的构建,而风险管理系统的构建基础是风险隔离。家族迫切希望在不同的财富形态,不同类型的利益相关者以及代际之间构建完整的家族财富风险管理系统,需要专业机构在方向、路径、时间、空间及工具等5个风险隔离要素之间进行整体筹划支持。

对家族而言,这里所讲到的保障也是多层次的,主要包括对家族成员的生存支持、生活支持、学习支持及发展支持四个层次的保障支持。

家族诉求的澄清是家族进行财富管理的基础,也是专业机构服务的出发点。事实上,对于家族而言安全与保障是首要问题,安全与保障的实现也是财富传承的前提与基础。

这也是一个非常重要的逻辑。中国人的传统习惯是有交代而无安排,一般通过最后的口头交代来安排身后事,是否来得及交代只能听天由命,是否能够实现更多靠的是妻贤子孝,而不是有效的约束机制。

通过近些年的财富管理教育,已经有一定比例的财富家族转变观念通过遗嘱及遗赠等方式对财富传承做出安排,但这毕竟还是一种身后安排。无论是霍英东、张荣发等这样的大财阀,还是普通的财富家族,因遗嘱安排及遗嘱执行产生的继承争议与内斗举不胜举,这对家族情感的损伤往往是永久性的、无法修复的,更是家族衰败的开始。上一代即使在“天堂”听到,也只有唏嘘,而无能为力了。

我们可以跨越时间系统回顾一下李嘉诚家族近期初步完成的传承安排,通过“察而观之”、“分而授之”、“远而离之”、“传而顾之”及“非而调之”等一系列有序的规划、安排与调整,初步完成家族传承,这就是非常成功的生前安排。虽然李泽钜如何保证家族事业的稳定与发展还要面对很多大考,但就家族的传承安排而言李嘉诚比香港同时代的知名企业家要高明很多。最起码李嘉诚在生前看到了家族传承安排的实现。

强调这一个逻辑的目的在于,希望家族及专业机构能够在财富管理中区别不同工具的价值与功能,通过更多的金融性工具(如:保险等)及结构性工具(如:家族信托、家族控股公司、家族有限合伙等),实施以生前安排为主,身后安排为辅的家族财富传承规划,这才是解决家族财富传承的根本出路。

家族财富管理的诉求一旦引发,家族考虑问题的复杂程度是不可想象的,往往会提出非常宏大的诉求、构建非常宏大的财富管理目标,比如:设立家族办公室、制定家族宪法、设立家族基金会及家业永续等等。而事实上这些宏大目标的实现是需要条件的,也是需要契机的,很多目标只有在因缘和合的情形下方可推动。

在家族对于财富管理没有深刻理解,家族内部无法达成高度一致,甚至没有紧急事态发生的情形下,越宏大的诉求、越宏大的目标,越无法推动。很多家族就是在宏大诉求与宏大目标的纠结之中反复徘徊,耽误了最佳的财富管理启动时机,最终连最基本的财富管理诉求都无法实现。

家族财富管理从最迫切的诉求出发是至关重要的。最迫切的诉求实现后,不仅初步解决了家族的“后顾之忧”,而且事实上为后续进一步的目标实现奠定了基础。

同时,在家族财富管理的前期,家族对于财富管理工具的认识和理解是有限的,尤其对于一些能够兼顾生前安排与身后安排的结构性工具的理解是不够深刻的,对于家族办公室、家族宪法等工具的价值认识也需要过程。由此,在家族财富管理初期运用意愿安排、财产协议等最简单的工具入手反而是较为有效的。

总之,在家族财富管理过程中家族切忌好高骛远,专业机构更不要试图一蹴而就!否则,欲速则不达!

家族财富管理的关键是什么?什么才是家族最重要的财富?

家族财富包括人力资本、文化资本、社会资本及金融资本四个方面,进而家族的文化资本才是家族最重要财富的主张得到了广泛的认同。也就是说,家族文化资本的管理是家族财富管理的关键,文化资本是家族力的核心。

而家族合和即是家族文化的重要内容,同时也是承载家族文化资本的基础,家族合和的重要基础就是家族情感的凝聚,所以家族情感的管理对于家族而言是至关重要的。当然,从另一个角度也可以理解为家族的情感管理也是家族财富管理的重要内容。

通过家族活动、家族会议、家族共同体验以及对家族成员的保障与支持等方式可以有效凝聚家族情感。但是,凝聚家族情感最重要的、最长效的方式是寻找全体家族成员的“共同支点”——那就是家族通过开展“家族慈善”等承担社会责任的方式持久地凝聚家族“人心”。

家族财富管理既要识“道”,也要懂“术”,而“道”才是根本,如果连一些基本逻辑都无法澄清,我们只会与“道”背道而驰,将会与真正的家族财富管理渐行渐远。

【作者介绍】

张 钧

北京大成律师事务所信托财产与财富保值业务组(中国区)领导人

和丰家族办公室首席家族(企业)治理专家

研究领域:家族(企业)治理与财富管理、权益结构与顶层结构设计、家族力提升、家族(企业)产业资本化等。

张晓初

北京大成(广州)律师事务所合伙人

和丰家族办公室家族(企业)治理专家

研究领域:家族(企业)治理与财富管理、权益结构与顶层结构设计、家族信托筹划等。

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